近期，宋城演艺回复深交所问询，披露轻资产扩张计划，体现已在10个都市进行轻资产输出，且之后整体规模体量合计将到达15个主题公园和20台大型演出。

　　眼下，轻资产模式成为国内各大主题公园企业扩张的主流模式，包罗华强方特、宋城演艺、海昌海洋公园等，均在实验轻资产模式。

　　与动辄数百亿的重投资差异，轻资产让投资者的压力“轻快”不少，但问题在于轻资产的运营战略是否能成为主题公园转型的灵丹妙药?对主题公园而言，轻资产运营的难点又有哪些?风险如何把控?

　　轻资产模式成主打方式

　　提到轻资产运营，宋城演艺或许是个典型。近年来，宋城演艺在不加入项目前期投资的前提下，仅凭借品牌、治理和创意输出等服务，通过快速扩张轻资产项目收入颇丰。

　　据悉，自2016年6月，宋城演艺子公司宋城旅游签约了湖南宁乡炭河古城项目，首个轻资产项目落子后，轻资产便成为两年来宋城演艺谋篇结构的要害词，在 2017年的业绩中，轻资产项目也成为经营业绩连续向好的原因之一。为此，宋城演艺又先后签下西樵镇听音湖片区旅游演艺项目、宜春明月情景区项目、郑州竹桂园旅游景区项目等多个轻资产项目。

　　宋城演艺相关卖力人认为，轻资工业务将成为支撑公司恒久生长的品牌业务板块，并有助于强化演艺事业网络、增加线下流量入口，有利于进一步牢固并提升行业职位和品牌知名度。

　　实际上，在主题公园兴建的热潮之下，轻资产模式成为不少主题公园拓展市场的方式。

　　以海洋文化为焦点的海昌海洋公园目前向外输出咨询和技术治理，已经结构了长沙湘江欢喜城海昌欢喜海洋公园等10多个轻资产项目。海昌海洋公园总裁王旭光称，未来将加大轻资产模式结构，并体现其轻资产输出有两种模式，一种是公司注资，另一种就是IP品牌和治理输出。

　　仅用10年已在中国建成24家主题公园的华强方特也注重轻资产结构。2016年7月，华强方特首家以授权投资模式进行建设的大同方特欢喜世界开业。华强方特方面称，所谓的轻资产模式对华强方特而言就是多样化的相助模式，主要体现为相助投资、授权等形式。

　　华谊兄弟影戏特色小镇的项目运作方式，接纳的都是和当地企业相助的方式，决定了华谊兄弟旗下的实景娱乐项目公司走的并非是重资产模式，而是通过品牌授权，输出IP，结合当地奇特的地域文化，与当地企业进行相助开发，走轻资产路线。

　　并非谁都可以玩

　　值得注意的是，常州恐龙园近年来的轻资产之路却显得“与众差异”。记者了解到，2013年常州恐龙园提出轻资产转型战略，计划成为“文化旅游整体解决方案的供应商和治理者”，并与82个地市签约相助近百个项目，包罗计划设计、市场营销、演艺筹谋等，然而，在开启轻资产战略后，常州恐龙园近年来的一系列项目却未能对业绩起到明显的提振作用。

　　常州恐龙园的困境开始让业界担忧轻资产运营背后，是否潜伏着一系列风险。

　　实际上，轻资产模式在具体运作中存在许多因素的制约，轻资产输出的模式对输出方的品牌价值、治理价值有极强的要求。

　　中国主题公园研究院院长林焕杰体现，国内主题公园行业能够形成焦点品牌和价值的自主IP寥寥无几，组成完整产物体系和尺度化服务的屈指可数，而最焦点的就是授权IP、授权品牌和输出治理。

　　景鉴智库首席分析师周鸣岐也体现，IP品牌做轻资产需要业界的认同，对企业自己的品牌影响力、招呼力，另有经营治理输出能力、技术实力等都要求颇高。没有知名品牌和IP的加持，乐成概率偏小。

　　旅游业向来被认为是“投资大、接纳慢”的工业，除了餐饮、旅游纪念品可以作坊式经营之外，其他如交通、住宿、景区、演艺等，尤其是主题公园，都很难直接做到轻资产，都是投入巨大的项目，动辄几千万元、数亿元，不管是国企照旧民企，都有资金使用成本和压力。那么主题公园在生长历程中，应该选择轻资产照旧重资产，什么时间节点可以考虑转型?

　　有专家体现，轻资产和重资产模式是相对而言，从来没有优劣之分。主题公园的重资产模式具有资源自主权和物质资料的保障，一旦定位准确将厚积薄发，获得的收益也十分丰盛，还不易被复制。

　　伟光汇通团体董事长、伟光汇通旅游工业生长有限公司总裁陆学伟体现，向轻资产转变的背后，实际上对应着品牌升级的需求。从重资产角度来看，虽然运作经验越发成熟，但是前期高昂投资成本会给企业带来较重的现金流压力;而轻资产项目运营所需要的人力缺口也是企业必须面对的问题。

　　“对于企业来说，接纳哪种模式取决于生长阶段的需要和战略。”林焕杰体现，轻资产的焦点是知识产权，但最终还必须有实际投资的主体项目才气够建成一个完整的项目，重资产是轻资产得以生长的基础，重资产所具备的资源优势难以取代。

　　轻重结合或许是出路

　　所谓轻资产项目，即在不加入项目前期投资的前提下，仅凭借品牌、治理和创意输出等一揽子服务来获取一定比例的运营收入。

　　不行否认，轻资产之路的探索给企业带来了不少收益，例如，宋城演艺凭据宁乡项目以及新签署的黄帝千古情景区协议，每年项目可支配营业收入的20%被作为支付给宋城的治理费，轻资产经营模式为宋城带来极具发作力的利润增长点;又如，轻资工业务已经成为海昌海洋公园很重要的收入和利润驱动力，到2020年整个轻资工业务利润孝敬要到达30%。

　　可以说，一方面，轻资产给予了品牌及治理价值变现的重要渠道，扩大了国界结构和影响力;但另一方面，现阶段能以IP品牌构建体系，并赢利的主题公园还不多，需要不停创新，而且一旦发生市场风险，品牌营销等无形的投入难以接纳。目前，企业如何利用轻资产模式降低资金压力，乐成输出品牌和治理经验，同时凭据生长阶段轻重并行，仍然值得探讨。

　　在投资分析师黄欣看来，轻资产项目在降低前期投入成本、低风险加速品牌扩张等方面具有优势，但太过偏向轻资产也会适得其反，例如宋城“千古情”系列虽然已经形成一定的IP效应，但获得连续性的乐成还需要进一步生长，而宋城演艺太过在全国各地铺开进行轻资产相助，也会让公司的经营和品牌治理能力面临新的挑战。

　　海昌海洋公园执行总裁高杰体现，陪同着海昌在全国的结构告一段落，下一阶段，希望能够轻重并举、双轮驱动。一味地投资制作主题公园会增加成本接纳的难度，而在扩大IP文化和基于品牌的治理输出的同时，也不代表完全放弃对重资产的投入。

　　事实上，迪士尼、举世影城等国际知名主题品牌目前也并未完全生长轻资产模式，好比，华特迪士尼在新建的上海迪士尼中仍然投资了43%;宋城演艺也没有将轻资产模式一路走到底，其首次外洋投资的澳洲项目就延续了早年的重资产模式;海昌海洋公园除了原有8个自有海洋公园继续“重资产”外，也同样以重资产模式进入海洋公园综合度假市场。

　　陆学伟建议，品牌生长初期应该以重资产为主，遇到远期利益丰盛可期的项目，则可再转到轻重结合的模式。